世界的な金融緩和を背景として長期化している「ゴルディロックス」（過熱も冷え込みもない適温）相場は今後もしばらく続くだろうか？（写真：PICTURE PARTNERS/アフロ）
世界的な金融緩和を背景として長期化している「ゴルディロックス」（過熱も冷え込みもない適温）相場は今後もしばらく続くだろうか？（写真：PICTURE PARTNERS/アフロ）

OECDの調査対象45か国すべてが「プラス成長」の見込み

　米経済紙ウォールストリートジャーナル（アジア版）は8月24日、「歩調が合っている世界の経済成長（Global Economies Grow in Sync）」と題した記事を1面トップに掲載した。OECD（経済協力開発機構）が調査対象にしている45か国すべてが今年はプラス成長となる見込みで、これは2007年（米国で住宅バブルが崩壊した年）以来のことだという。さらに、それらのうち33か国の成長は前年から加速すると予想されている。また、IMF（国際通貨基金）による世界経済の成長見通しは、2016年実績見込みの前年比＋3.2％から、2017年は同＋3.5％、2018年は同＋3.6％へと加速する姿になっている。

　その一方で、物価の上昇率はブラジル、ロシア、インドなど主要新興国で鈍化してきており、それらの国々の中央銀行は金融緩和で景気を刺激している。

バランスシートの拡大続き「金あまり」は変わらず

　先進国では米国でFRB（連邦準備理事会）のバランスシート縮小が10月から開始されることが決まったが、日本やユーロ圏ではバランスシート拡大が続いており、世界全体の金あまり状況はまだ変わっていない。

　さらに言えば、グローバル化・IT化という経済の大きな構造変化ゆえに、実態としてもはや高すぎる数字になってしまった2％前後のインフレ目標にFRB（連邦準備制度理事会）など先進国の中央銀行が拘泥している結果、金融が緩和され過ぎた状況がこの先も長く続きやすい。市場参加者にとっては、こうした低金利・金あまり状況（およびそれに限定的に加えられるとみられる修正）とどのようにうまく付き合っていくのかが、大きな課題になる。

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