円高＝株安は正しくない

真面目に説明をされるおつもりなら韓国以外にも3～5か国くらいは例を出されるべきだったと思います。
正しくなくともその考え方が支配的なら実際に経済に影響を与えうるわけで、
いくら「正しくない」としてもそれをタイトルにつけてしまうのは印象が悪いです。

頭の弱い人がだだをこねているような文章にしか読めない。どうあろう円高＝株安になるのはこれまでの歴史を見ても自明の理である。通貨高＝株安は正しくないことが多いのかも知れないが、円高＝株安であることは世界のファンドマネージャーの常識ではなかろうか？文章の内容がなさ過ぎる。

腑に落ちる話でした。私は以前から、物価上昇率を目標とする金融政策は原因と結果が逆では？と考えていました。このお話もそれと同じで、現在の経済や金融の理論と呼ばれるものの稚拙さを指摘していると思います。因果関係が逆であるということは、それは理論ではなく、単なる結果論で、過去の事象に理屈はつけられても、未来を予測することはできません。その意味でこの記事で言おうとしていることは、物事の因果関係が適応条件と共に語られている点で、理論に一歩近づいている印象です。是非、理論確立してほしいと思いました。

日本の株式市場を動かしているのは、海外のヘッジファンド。彼らは手持ちのドル、円のシェアを一定にするポリシーで動いており、このため円高→日本株売、円安→日本株買、となっている。
という吉田繁治氏の説に説得力を感じます。

「自国通貨高＝株安」は世界的には間違いでしょうが、こと日本においては顕著に「円高＝株安」となる傾向があるのは事実です。
世界の投資家から見ればリスク回避のために（安全資産である円）と日本株のバランスを、ドルベースで考慮して投機（投資ではない）を行っているが故にこのような結果になっているのではないでしょうか？
そして、通貨の安全度に応じて（国債）金利も上下変動するので、結論として、低金利国では「自国通貨高＝株安」、高金利国では「自国通貨高＝株高」となるメカニズムが生まれているのだと思われます。
結論は同じなのですが、そこに至る過程が私は門司さんとは異なりますね・・・
そして、日本の円高はデフレ（物価に対して通貨の価値が高くなる現象）が主たる要因であるので、回避策としては金融政策と財政政策のパッケージが望ましいと思われます。
株価が業績を反映したものではなく、投機の対象になってしまっている現実に対して、門司先生が「市場開放」とアホな結論を導き出してくれることを期待しています。
私は株式の本質的な価値（要するに市場からの資金調達）を考慮した場合、過度な投資（投機）に対しては規制したほうが良いと思うのですけどね・・・

自国通貨安が株高につながることは明白な事実。通常は通貨の変動幅は他の株価要因よりも影響が少ないので感じ取りにくいがBrexitショックのように為替レートが急変動する場合その相関が明らかになる。現地通貨ベースのパフォーマンスでは皮肉にもポンドが急落したロンドン市場がトップ。
これは為替レートが企業業績に与える影響とかの迂遠な話ではなく先進国市場の主力株は多くがグローバル企業でマルチカレンシーの事業ファンドのようなものだから評価基準となる通貨の価値が下がれば評価額は上昇する。

2009-2010は給料一割カットになった。EPSが上がるのはそういう犠牲にもよっているはず。なので円高の影響はあまりないとかいうお花畑に住む人の能天気な見解には賛成しかねる。

１Ｐ目の中段に書いてある、
『まず、なぜ「通貨高＝株高」が間違いなのか。理由は簡単です。世界的には「通貨高＝株高」の国が圧倒的に多いためです。』
の最初の「通貨高＝株高」は「通貨安＝株高」が正しいと思うので、訂正をお願いします。