そごう・西武を買収するフォートレス 「テナント化が再生の軸に」

フォートレスはレオパレス21やアコーディアなど不動産を中心に投資しています。そごう・西武に関心を持った経緯を教えてください。

米フォートレス・インベストメント・グループの山下明男在日代表：不動産の中でも、我々が手掛けるものは、（単に保有するだけで利益を得られるものではなく）ホテルなどオペレーション色が強くなっています。人に任せるのではなく、自分たちで運営をしています。

　共通する特徴は「再生型」という点です。「界壁問題」（建築基準法に適合しない施工不良問題）が起きて非常に厳しい状況になっていたレオパレス21に資本を注入しました。別の投資先である賃貸住宅管理のビレッジハウス・マネジメント（東京・港）と一緒にリーシングをしたり、コスト削減をしたりしたことで、債務超過を解消できました。

山下明男［やました・あきお］

1984年から2005年まで日本政策投資銀行で国内のインフラ、不動産、病院などのファイナンスを主導。モルガンスタンレー証券を経て、08年にマネージング・ディレクターとしてフォートレス・インベストメント・グループ・ジャパン入社。13年より在日代表。フォートレスは1998年に設立した投資運用会社。世界で440億ドル（6兆円）超の運用資産を持つ。不動産分野を得意とし、日本ではゴルフ場最大手のアコーディア・ゴルフ・グループや不動産会社のレオパレス21、厚生労働省管轄の雇用促進住宅を買い取って改装した低価格賃貸住宅を手掛けるビレッジハウス・マネジメントなどがある。（写真：的野弘路、以下同じ）

不動産と再生型という2つのキーワードの中で、そごう・西武はどのような位置づけでしょうか。

山下氏：そごう・西武は日本を代表する百貨店グループとして歴史があります。一方、百貨店業界はEC（電子商取引）の普及に新型コロナウイルス禍が加わり、外部環境は非常に厳しくなっています。そごう・西武も例外ではありません。歴史もノウハウもお持ちですが、自助努力だけではどうしようもないほどの大きな社会の変化が起きています。