苦境の米エヌビディア、中国6億人ゲーマーが救う？

　画像処理半導体（GPU）大手の米エヌビディアは28日、2018年11月～19年1月期の売上高が従来予想より約19％落ち込むと発表した。中国経済の減速に伴い、ゲーム用半導体の販売が低調だったことが理由という。もっとも、反転に向けて期待を寄せる市場も中国。何せあの国には、6億人を超えるゲーマーがいる。

　「特に中国で急激な経済減速があり、ゲーム用GPUの需要に影響を与えた」。エヌビディアのジェンスン・ファンCEO（最高経営責任者）は投資家に宛てた書簡で、業績見通しの下方修正の要因は中国市場の変化だと強調した。

　映像を滑らかに表示するためのGPUで急成長を遂げたエヌビディア。ゲーム向けに加え、AI（人工知能）の一種であるディープラーニング（深層学習）、仮想通貨のマイニング（採掘）などにもその使い道を広げ、業績を拡大してきた。ところが、AI向けは自動運転の実用化が思うようなペースで進まず、マイニング用も仮想通貨バブルの崩壊で、在庫が積み上がる。そこに中国経済の減速が加わり、売上高の6割弱を占めるゲーム向けGPUの売り上げを思うように伸ばせなかった。これがファンCEOの見立てだ。

中国のゲーム人口は6億人を超える（写真：Imaginechina/アフロ）

　確かに中国のゲーム市場は減速している。中国の業界団体がまとめた18年のゲーム市場規模は2144億4000万元（約3兆5000億円）。これまで2ケタ成長が続いてきたが、18年の伸び率は5.3％にとどまった。米中貿易戦争を背景とした景況感の悪化に伴い、エヌビディアの高性能GPUを搭載したパソコンなどへの購入意欲が薄れている可能性はある。

　では、エヌビディアの苦境はこのまま深まるばかりなのだろうか。ファンCEOは冒頭の書簡で触れなかったが、中国のゲーム市場の変化にはもう1つのワケがある。

　中国当局による規制強化の動きだ。当局はゲーム内容の審査を強め、新作ゲームの発売を昨年3月以降、認めてこなかった。新作が出回らなければ当然、ゲーム市場の活力はそがれる。

　しかしながら、中国当局は昨年末から審査を再開。1月24日にネットサービス大手、騰訊控股（テンセント）などのゲームに認可を出した。中国のゲーマーにとって待望の新作が市場に出回ることで、ひいてはエヌビディアのGPU需要も回復する可能性が出てきたというわけだ。

　エヌビディアにとって、中国は売上高の2割弱を占める主力市場だ。その市場にエヌビディアの業績は揺さぶられ、6億人の中国人ゲーマーに再び救われるかもしれない。激しい覇権争いの裏側で、経済面では切っても切れない相互依存関係がある。両国の現実がここでも透ける。

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