ケーヒン売却、デンソーに打診

　「パナソニックとホンダで自動車の知識に大きな差があったため、話がかみ合わなかった」（ある証券関係者）。ただ、理由はそれだけではないだろう。両社の思惑は入り口から食い違っていた。ホンダもパナソニックも統合してつくる新会社の株式の過半数を確保したいと考えていたのだ。

　結局、この交渉は日の目を浴びずに立ち消えとなった。スタートラインに戻ったホンダが次に声をかけたのは、トヨタグループのデンソーだ。

　「デンソーは一時ケーヒンを受け入れる方針を固め、水面下では、合意の道筋が見えていた」と事情を知る関係者は語る。ただ、実現に向けては「ホンダ内での反発が大きすぎた」（同）。ケーヒンをデンソーに統合すれば、ホンダはクルマの中枢をデンソーに握られ、間接的に「トヨタグループ」に位置付けられかねない。

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