GPIFがアクティブ運用で導入した実績連動報酬体系が、波紋を広げている。市場平均の値動きを上回らないと報酬が大きく目減りするため、運用会社からは不評だ。だが「顧客本位の業務運営」からは理にかなった報酬体系なだけに、今後追随する動きが出る可能性も。

目標を上回らないと報酬は激減
●実績連動報酬の概念図
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　「良い成績の出せないファンドは淘汰されるでしょう。今のところ、だいたいの会社が要求に応じていますが本音はどうだか」。ある資産運用会社の日本株ファンドマネジャーはこう明かす。